2月7日，家居用品個股集體飄紅。截至收盤，王力安防(605268.SH)漲停，上漲10.05%;慕思股份(001323.SZ)漲超5%，匠心家居(301061.SZ)、志邦家居(603801.SH)、顧家家居(603816.SH)等紛紛跟漲。

自2023年以來，尤其春節(jié)前后，家居股表現(xiàn)突出。家居板塊成長與修復(fù)被多家證券公司看好。

究其原因，與消費高峰預(yù)期帶動、地產(chǎn)政策利好疊加防疫政策調(diào)整有關(guān)。

傳導(dǎo)至企業(yè)端，國泰君安證券研報認(rèn)為，具有競爭優(yōu)勢的家具公司亦將迎來預(yù)期拐點。

近日，多家上市家居業(yè)績披露2022年業(yè)績預(yù)告，據(jù)時代周報記者不完全統(tǒng)計，超五成企業(yè)實現(xiàn)盈利。其中，行業(yè)陣營中的龍頭企業(yè)業(yè)績增長明顯。在預(yù)告凈利潤同比增長上限排名中，索菲亞(002572.SZ)和好萊客(603898.SH)為前二名，漲幅分別為797%、620%。

值得注意的是，在2022年，“馬太效應(yīng)”在家居行業(yè)里表現(xiàn)尤為明顯，有企業(yè)凈利猛增，卻有企業(yè)業(yè)績暴跌。

家居公司業(yè)績分化明顯

“一半火焰，一半冰山”成2022年家居行業(yè)的業(yè)績關(guān)鍵詞。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月4日，共38家家居上市公司披露2022年業(yè)績預(yù)告。其中，有22家企業(yè)預(yù)告凈利潤上限為正，剩余16家企業(yè)業(yè)績虧損。

在實現(xiàn)盈利的企業(yè)中，凈利潤最高者為家居龍頭企業(yè)歐派家居(603833.SH)。根據(jù)歐派家居公告，2022年，預(yù)計歸母凈利潤與上年同期相比，將增加0.00萬元到13327.94萬元，同比增長0%到5%，該公司2021年的歸母經(jīng)凈利潤是26.66億元。

凈利潤增幅最大者為索菲亞。根據(jù)公告，索菲亞2022年盈利區(qū)間為9.5億元-11.0億元，比上年同期增長675.03%-797.41%。

根據(jù)公告，實現(xiàn)盈利的原因主要為計提減值損失減弱、戰(zhàn)略布局優(yōu)化等。

例如，歐派家居表示，業(yè)績預(yù)增的主要原因為，2022年，公司以“拓渠道、搶流量、增單值、擴(kuò)份額”為總基調(diào)，穩(wěn)健經(jīng)營，不斷修理內(nèi)功，提升管理效率。

2月6日，歐派家居相關(guān)人士告訴時代周報記者，公司主要圍繞零售門店進(jìn)行戰(zhàn)略推進(jìn)，包括品類門店的套餐銷售，通過外部合作達(dá)成流量。以往門店更多是以自然客流為主，隨著線下流量變?nèi)酰F(xiàn)在更多是通過電商、家政公司合作、以及自行引流等方式來拓寬獲客渠道。

索菲亞表示，業(yè)績變動一是得益于“全渠道、多品牌、全品類”的戰(zhàn)略布局，二是公司2021年計提大額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致上年同期歸屬于上市公司股東的凈利潤低，因此本報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤對比上年增長幅度較大。

2月7日，中國家居/設(shè)計產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國告訴時代周報記者，除市場利好消息外，一些大品牌上市公司通過渠道、價格下沉等市場動作，主動幫助企業(yè)重回正軌。

在披露業(yè)績預(yù)告企業(yè)中，仍有不少企業(yè)顯示虧損。如帝歐家居(002798.SZ)、山東華鵬(603021.SH)、蒙娜麗莎(002918.SZ)。

在已披露業(yè)績預(yù)告企業(yè)中，虧損最少為山東華鵬，預(yù)告凈利潤同比增長上限為7.42%。

虧損最多為帝歐家居，預(yù)計虧損12億元-16億元，比上年同期下降1836.21%-2414.95%。

帝歐家居在公告中將虧損原因歸結(jié)為疫情、地產(chǎn)拖累、原材料價格上漲和資產(chǎn)計提減值相關(guān)。

帝歐家居如何刀刃向內(nèi)，通過優(yōu)化戰(zhàn)略抵消外部因素?2月7日，時代周報致電帝歐家居，其工作人員表示“以披露公告為準(zhǔn)。”

家居、建材企業(yè)走出衰退風(fēng)險?

在房地產(chǎn)高速發(fā)展時期，家居、建材供應(yīng)商加速向房企靠攏，積極擁抱大宗業(yè)務(wù)，開啟高增長時代。因業(yè)績增長長期較為依賴房地產(chǎn)行業(yè)，家居、建材行業(yè)與房地產(chǎn)形成了共榮共損的關(guān)系。

2021年，多家房企陷入流動性困局，與地產(chǎn)行業(yè)深度綁定的家居、建材企業(yè)首先受到?jīng)_擊，多家家居、建材企業(yè)面臨大額壞賬計提，疊加裝修規(guī)模降低、裝修需求減弱等風(fēng)險，業(yè)績預(yù)虧成普遍狀態(tài)。例如，索菲亞因“押注”恒大，導(dǎo)致出現(xiàn)大額壞賬。2021年，索菲亞歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤與上年同期相比，下降96.88%。

隨著2022年地產(chǎn)扶持政策陸續(xù)出臺，以及企業(yè)自身戰(zhàn)略的調(diào)整，索菲亞、好萊客(603898.SH)、夢百合(603313.SH)等多家企業(yè)錄得凈利潤大增。

在2023年消費復(fù)蘇的預(yù)期下，家居、建材行業(yè)成為被看好板塊，不僅股價集體多次飄紅，銷售金額亦不斷好轉(zhuǎn)。

在春節(jié)前后，家居建材板塊多次震蕩走強，帝歐家居、我樂家居(603326.SH)等多家企業(yè)曾強勢漲停。

據(jù)國家稅務(wù)局2023年1月28日發(fā)布等增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)假期家具銷售收入同比增長15.2%，比2019年春節(jié)假期年均增長9.9%。

招商證券研究報告顯示，家居板塊經(jīng)歷第一輪上漲后，板塊估值雖有所恢復(fù)，但行業(yè)整體估值中樞仍偏低，家居板塊有望迎來第二輪行情，穩(wěn)增長背景下家居估值和業(yè)績修復(fù)值得期待。

同時，多個家居企業(yè)也向時代周報記者表示，看好家居市場前景。

2月6日，我樂家居相關(guān)負(fù)責(zé)人向時代周報記者表示，整體大環(huán)境復(fù)蘇，剛性消費需求還會在，消費預(yù)期相對樂觀。

歐派家居相關(guān)人士認(rèn)為，2022年，很多中小型企業(yè)倒下，但在上市公司層面，保持盈利微增長的企業(yè)較多。隨著未來疫情消退和消費逐漸復(fù)蘇，市場上的經(jīng)營企業(yè)會以頭部企業(yè)、規(guī)模企業(yè)和有品牌影響力的企業(yè)為主，而這些企業(yè)也會有一個更好的發(fā)展空間。

獨立國際策略研究員陳佳告訴時代周報記者，在建筑行業(yè)大力推廣鋼構(gòu)模塊化設(shè)計安裝理念之下，家居行業(yè)的整裝和配套品牌開始崛起，多元化的家裝需求刺激了定制化整裝產(chǎn)業(yè)鏈的快速崛起;同時，從歐美市場數(shù)據(jù)看，在成熟市場，房地產(chǎn)開工項目有限，但家居行業(yè)一樣蓬勃發(fā)展;“因此，家居行業(yè)可以領(lǐng)先房地產(chǎn)走出衰退風(fēng)險。”